Comprei esse ferro no Ali Express e veio com o mesmo problema. Tenho conhecimento básico de eletrônica, mas percebi que o ferro está "desarmando": a resistência aquece bem pouco (mas aquece), depois aparece "OP", de open circuit. Daí, não dá para fazer mais nada.
Medi a resistência do elemento aquecedor e está uns 140 Ohms, com variações.
Pelo que entendi do manual, o ferro tem que funcionar sim sem nenhuma configuração. Pressionando os dois botões ao mesmo tempo e ligando, dá para escolher entre graus C e F. As outras configurações são para ajustar a marcação da temperatura se houver divergência, por exemplo: se o ferro marcar 180 e você medir com um termômetro e estiver 185 graus C, dá para fazer o ajuste para o nível correto.
Abaixo umas fotos para pedir ajuda aos colegas mais experientes.
Agradeço a quem ajudar.