Estava eu procurando um player de vídeo alternativo ao Media Player Classic, acabei encontrando o Splayer:
http://splayer-portable.softonic.com.br/
Dentre as vantagens dele se destaca: é leve, portátil (não precisa instalar), abre vários tipos de arquivos de mídia, é totalmente grátis e sem spyware, tem bastante opções. Outra função interessante dele é que ele procura e se tiver disponível, ele baixa e sincroniza as legendas automaticamente. Testei aqui com alguns vídeos e ele conseguiu baixar algumas legendas, e todas funcionaram perfeitamente.
Depois de baixar o arquivo .7zip, descompacte com o Winrar e execute o arquivo Splayer.exe para rodar.