a não ser que o osciloscópio esteja mostrando dois canais, você está lendo uma onda quadrada.
portanto o pwm está chaveando.
o circuito standby não fornece somente os 5v, ele possui uma segunda trilha que alimenta parte do circuito amplificador gerido pelos transistores ligados as saidas pwm do ci monitor(q3 e q4).
geralmente essa linha deve ter de 12 a 16v, se o capacitor da linha não estiver bom e a voltagem for menor isso pode causar a fonte a não ligar.
eu checaria se existe a tensão nessa linha e também checaria o estado dos transistores principais de chaveamento (parecem ser power transistores pelo que vejo), se estiverem abertos a fonte também não liga.